Felipe Jaque de Grupo Security sobre economía en el primer trimestre: “Definitivamente se ve más fuerte”

En conversación con ‘Más que Números‘, el economista jefe del Grupo Security, Felipe Jaque, abordó los resultados del Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo 2024, publicado por el Banco Central (BC).

Sobre si la economía se ve más fuerte en este primer trimestre, Jaque afirmó que “definitivamente se ve más fuerte, hay algunos bemoles en cómo se corrige la proyección de crecimiento respecto del IPoM anterior de diciembre, pero efectivamente hay una actividad que tiene un comportamiento respecto a la tendencia mucho más sólido”.

Siguiendo con lo anterior, “lo que destaca del IPoM son estas tres cosas: uno, hay más crecimiento, eso es cierto, hay una corrección en la inflación, no solo headline sino que la subyacente, importante, fíjense que cierra el 2024 por sobre la meta y recién alcanza la meta el 2025 y hace este ajuste de cómo converge la TPM a sus niveles neutrales en los próximos dos años”.

Consultado por el consumo privado, donde no hay corrección al alza, el economista explicó que “hay una duda respecto de qué le está pasando al mercado laboral, los salarios efectivamente están creciendo, pero cuando uno mira, por ejemplo, masa salarial con datos administrativos, lo que uno ve de los datos que van informando al sistema de pensiones y lo compara con el INE, sacando el efecto que tuvimos de los retiros, una vez hecho el ajuste, lo que uno está viendo es que todavía hay una cierta moderada recuperación de los fundamentales detrás del consumo”.

Por otro lado, “en el cortísimo plazo, el shock del tipo de cambio que hemos tenido que todavía estamos cerca de los 980 hasta ayer, es un tipo de cambio que de buenas a primeras nos lleva a pensar de que las compañías van a tratar de traspasarlo a precio, van a trata de mejorar algo sus márgenes y eso también de alguna manera compite con esta lógica de entonces cuál va a ser la inflación que van a recibiendo los hogares en los próximos meses”.

Por último, frente a la pregunta de por qué si estamos viendo que la economía está repuntando, pero la inversión no, Jaque respondió que “hay condiciones un poco más cualitativas que son los temas internos, de incertidumbre, permisología, hay un tema dentro de la formación brutal capital que tiene que ver con la construcción, y creo que al final del día es que a pesar de que tenemos tasas de inversión relativamente altas respecto del PIB, son tasas que no apoyan mucho más que un crecimiento en torno al 3% del régimen”.